在经历了2008年的全球金融海啸之后，全球经济似乎开始回暖，在这样的背景下，2009年下半年，中国宏观经济会怎么走？中国经济的走向会对老百姓造成怎样的影响或者说困扰？这是每个身处中国经济起伏大潮中的人关心的问题。

回看2008年9月15日，正是这天，雷曼兄弟的倒闭为金融风暴的蔓延插上了一个开始标志。在前段时间，各大媒体持续地对金融危机一周年这个话题进行各方面的剖析报道，一些相关的经济专家、学者的视角和判断持续地被追捧着，《大败局》、《激荡三十年》等财经畅销书作者吴晓波无疑就是其中之一。近日，他在休博园中关于《好泡沫还是坏泡沫——2009下半年中国经济》的演讲，就吸引了不少的企业家。

98度还是100度这是一个问题

在吴晓波看来，9月15日这一天似乎总是和经济大事相关联。去年9月15日，雷曼兄弟倒闭，标志着金融危机正式在全球蔓延。今年的9月15日下午5点，央行宣布利息下调，在他看来，这也标志着中国经济进入到一个新的经济周期里。

在这个新的经济周期里，关于中国2009下半年的经济形势，吴晓波总结了两派观点，一是乐观派，一是看空派。如果把目前的中国经济的复苏比作是一锅水，这锅水现在是98度还是100度呢？这锅水开了没？中国经济开始完全复苏了吗？乐观派认为：原材料上涨、楼市上涨、股市上涨、汽车销量全球成为第一、巨额投资初见成效，这些现象，都标志着中国的经济已经到了V型的底部，中国经济将在第三季度率先反弹。而看空派则认为：上述的现象并不能反映中国经济的真实情况。进出口贸易仍下跌23.6%、工业用电仍是负增长、CPI负增长、PPI负增长、厂房租金仍是负增长、新增投资地方配套资金不到位。从这些因素可以看出，中国的实体经济下跌仍然没有见底。外贸仍在下降、民营企业还没有启动复兴程序，在这种情形下，应该继续保持宽松的货币政策，否则有可能功亏一篑。另一部分人则在忧虑，货币投放过度，造成通货膨胀压力和财政的预期性危机，货币政策必须紧急刹车。

在吴晓波看来，尽管中国经济是否开始全面复苏尚未达成共识，但可以肯定的是，通货膨胀的泡沫今天已成现实。这个泡沫对于中国市场究竟是幸运还是厄运？会持续多久？

吴晓波记录，2008年11月，新增贷款4769亿元，12月新增7400亿元，2009年1月新增贷款9000亿元，2月新增1.07万亿元，3月新增1.89万亿元，4月新增5918亿元，5月新增6700亿元，6月新增1.5万亿元……这是前所未有的新增贷款。

如此多的新增贷款，上半年人民币国内消费力有相应地回应吗？答案是没有。

“通货膨胀是不可遏止的。”吴晓波分析：从经济周期上看，1994年到2007年可以看作是一个经济周期，之后，中国已经进入到一个长期通货膨胀的周期里；从政策上看，政府也一直为压制通货膨胀做着各方面的努力，但效果似乎并不乐观；通货膨胀同时也是投资性经济拉动政策的必然结果；从资源上看，中国紧缺全球性能源，中国的问题已经是全球的问题。这些因素，都导致中国的通货膨胀成为一个必然。“大家可以关注猪肉是否上涨？上涨了就通货膨胀了。”吴晓波说。